由于 2016 开年以来股市剧烈震荡,让风险趋避的投资人疯狂追捧高股息个股。

高股息个股 2016 年股价表现远胜过市场其它个股。这也让可口可乐 (Coca-Cola Co.) (KO-US) 与宝洁 (Procter & Gamble Co.) (PG-US) 等高股息公司的投资人,不仅可以领到原先预计的股息,还可以享受股价上涨的价差。

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证券交易商 Convergex 首席市场策略师 Nicholas Colas 表示,虽然这样的状况很不真实,但却是真的。 Colas 週三 (23日) 指出,标普 500 (SPX-US) 的殖利率已经超过美国政府 10 年期债券。

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标普 500 与政府债券的殖利率近期都十分接近。自从 2011 年以来,标普 500 的殖利率都介于 1.9% 至 2.2% 之间。同时间的政府债券 (TMUBMUSD10Y-US) 殖利率介于 1.75% 至 3% 之间,平均达 2% 左右。

不过,贸易情商网站 Tradeweb 的数据显示,政府债券週三 (23日) 殖利率下跌 6.3 个基点至 1.875% ,也是一週以来新低。另外,证券交易商 Convergex 的数据显示,标普 500 的殖利率为 2.11% 。

Colas 认为投资人已经不能将这看做小事或是小确幸,而是要严肃看待。股票殖利率比债券殖利率还要高,这件事情非常不寻常,尤其现在普遍企业获利都还在衰退的情况下。要不是债券太贵,就是股票殖利率高得不正常。

殖利率异常的原因

一般来说,企业获利可以自然而然抵抗通膨。这代表着如果企业股价上扬,利润也应该要跟着增加,当然股利股息也会增加。

然而,现在的情况却是股利股息创下近年来新高,但是普遍企业 2015 年第 4 季的利润却是 2008 年金融海啸以来最差的一季。

现在的股息配给率已从长期平均的 38% 上升至 40% ,然而企业获利却没有跟着上升。 Colas 担心万一金融市场有个风吹草动,这些没什幺获利的企业就会停止发放股利股息,届时市场将会十分混乱。

投资机构 Prudential Fixed Income 首席投资策略师 Robert Tipp 说,定期定额回本的债券则没有任何抗通膨的避险功能。一般来说,债券应该都要比股票这类会增值的资产便宜。然而,由于中央银行的市场干预,像是欧洲与日本都施行负利率,已经严重扭曲全球债券市场,也让债券殖利率降到空前的低点。

换句话说,债券价格已经太贵,主要的原因就是各国央行降息所至。

可口可乐週三 (23日) 股价收盘下跌 0.09% ,报每股 45.46 美元。收盘股价上涨 0.07% ,报每股 45.49 美元。目前殖利率为 1.40 美元,约 3.07% 左右。

股票殖利率比债券高专家:异常且有市场风险
可口可乐股价走势

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『新闻来源/鉅亨网,Yes娱乐』